¿Cómo es posible que unos números revelen tanto sobre el estado de una empresa? Casi por arte de magia, los ratios financieros más importantes, son capaces de mostrar las fortalezas y debilidades de un negocio. Pero no es magia, son puras matemáticas.
A continuación, te mostraremos qué son los ratios financieros, para qué sirven, cuáles son los ratios financieros más importantes y cómo interpretar los resultados.
¿Qué son los ratios financieros?
Un ratio financiero, también conocido como indicador financiero o simplemente ratio, es una medida cuantitativa que se utiliza para evaluar la relación entre dos o más variables financieras en una empresa. Estos ratios, proporcionan información clave sobre la salud financiera, el rendimiento y la eficiencia de una organización al ser contrastado con los valores óptimos del sector.
Los ratios financieros se calculan a partir de los datos contenidos en los estados financieros de una empresa, como el balance de situación, la cuenta de resultados y el balance de flujos de efectivo. Estas medidas permiten a los analistas, inversores y administradores de empresas comprender mejor diversos aspectos de la situación económica y financiera de la entidad.
Los ratios financieros son fundamentales para el análisis financiero y la toma de decisiones tanto a nivel interno como externo de una empresa. Permiten comparar el desempeño de una empresa con el de otras del mismo sector, evaluar la evolución a lo largo del tiempo y ayudar en la identificación de áreas de mejora o fortaleza en la gestión financiera.
Tipos de ratios
Cuando analizamos una empresa, podemos realizar un tipo de análisis económico en el que valoramos aspectos como por ejemplo el margen bruto que se obtiene sobre las ventas, la rentabilidad de los activos o la rotación del activo circulante o también podemos realizar un análisis financiero a través del cual determinamos por ejemplo el nivel de endeudamiento del negocio o su grado de solvencia. Para estos dos tipos de análisis, tenemos indicadores o ratios económicos y ratios financieros.
RATIOS ECONÓMICOS o ratios de rentabilidad, mediante los cuales estudiamos la rentabilidad del negocio desde distintos puntos de vista y partimos fundamentalmente de los datos contenidos en la cuenta de pérdidas y ganancias.
RATIOS FINANCIEROS, en los que estudiamos los recursos propios y ajenos con los que se financia la empresa (dinero propio y dinero ajeno que tiene que devolver). Los calculamos sobre los datos del balance de situación y determinamos si el nivel y naturaleza del endeudamiento es el adecuado teniendo en cuenta la clase y el importe de los activos de los que dispone. En conjunto lo que tratamos de valorar es si los medios de los que dispone una empresa son los adecuados y si se están gestionando de la manera óptima.
| RATIOS | FÓRMULAS | INTERPRETACIÓN | VALORES ÓPTIMOS |
| 1- Ratio de Endeudamiento | Pasivo/Patrimonio Neto | € de pasivo por cada € de patrimonio neto | Entre 0,40 y 0,60 |
| 2 – R. Solvencia | Activo/Pasivo | € de activo por cada € de pasivo | En torno a 1,50 |
| 3 – R. Liquidez | Activo Corriente/ Pasivo Corriente | € de activo corriente por cada € de pasivo corriente | En torno a 1,50 |
| 4 – R. Tesorería | Disponible+Realizable/Pasivo Corriente | € de disponble + realizable por cada € de pasivo corriente | En torno a 1,00 |
| 5 – Ratio de Apalancamiento Financiero | (Activo / Fondos propios) / (EBT / EBIT) | Resultado superior a 1: es rentable. Inferiror a 1: No interesa apalancarse | Superior a 1,00 |
| 6 – Fondo de Maniobra | Activo corriente – Pasivo corriente | Es la parte del activo corriente financiada con recursos permanentes | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
| 7 – Ratios de Rentabilidad | |||
| 7.1 – EBIT | Ingreso Total – Costes operativos | Son las ganancias antes sin incluir costes de financiación ni impuestos | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
| 7.2 – EBTDA | EBIT + Provisiones + Amortizaciones productivas | Son los beneficios brutos de explotación antes de deducir gastos financieros | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
| 7.3 – ROE | Beneficio Neto / Patrimonio Neto | Expresa la ganancia de la inversión sobre el coste inicial | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
| 7.4 – ROI | (Beneficio Obtenido – Inversión) / Inversión | Mide el rendimiento de una inversión en relación con el capital invertido | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
| 7.5 – ROA | Resultado de explotación (EBIT) / Activos totales medios | Es el beneficio contable dividido entre todos los activos de un negocio | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
| 7.6 – Ratio de Rentabilidad del Capital Total | Beneficio Neto / (Fondos propios + deuda financiera + minoritarios) | Similar al ROE, si bien tiene en cuenta las deudas a las que la empresa debe hacer frente | Valor positivo, cuanto mayor, mejor |
En este cuadro mostramos un resumen de los ratios financieros más importantes y a continuación explicamos con detalle cada uno de ellos.
- 1. Ratio de endeudamiento, es uno de los ratios financieros más importantes y utilizados, porque la información que ofrece es muy importante a la hora de calibrar la “salud financiera” de la empresa. El ratio de endeudamiento mide la proporción que existe entre el importe total de las deudas de la empresa y el valor de su patrimonio neto, o lo que es lo mismo, nos indica cuántos euros de financiación tiene la empresa por cada euro de financiación propia.
El valor óptimo del ratio de endeudamiento es el que está comprendido entre 0,40 y 0,60.
Ratio de endeudamiento = Pasivo / Patrimonio Neto
- 2. Ratio de Solvencia, mide la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de todas sus deudas y obligaciones. Relaciona dos variables: el activo total de la empresa (conjunto de bienes y derechos que posee la empresa) que se divide entre el pasivo total (deudas y obligaciones, es decir, todo lo que la empresa debe). El valor óptimo para este ratio oscila en torno a 1,5.
Ratio de Solvencia = Activo Total / Pasivo Total
- 3. Ratio de Liquidez. El ratio de liquidez pone de manifiesto la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de sus deudas que vencen a corto plazo. Este ratio relaciona el activo corriente (formado por bienes y derechos que son líquidos o se pueden hacer líquidos fácilmente como por ejemplo el dinero en caja, bancos, existencias, dinero que deben los clientes…) y el pasivo corriente (formado por todas las deudas que vencen a corto plazo o un periodo inferior a un año). El valor óptimo oscila en torno a 1.
Ratio de Liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente
La diferencia entre el ratio de liquidez y ratio de solvencia está precisamente en el tiempo. Mientras que el ratio de liquidez se refiere a periodos más cortos, la solvencia se relaciona con un mayor espacio de tiempo. Una empresa puede ser solvente (es decir, disponer de patrimonio), pero no contar con la liquidez suficiente como para hacer frente a un pago cercano en el tiempo. Siguiendo este mismo ejemplo, la empresa puede disponer de efectivo suficiente, contar con liquidez, pero, sin embargo, no disponer de activos totales a su favor. Por lo tanto, ser poco solvente.
- 4. Ratio de Tesorería, analiza la solvencia más inmediata de la empresa, porque determina la capacidad que tiene para liquidar sus deudas a corto plazo solo con sus bienes más líquidos: los que integran el activo corriente, pero sin tener en cuenta las existencias. El valor óptimo del ratio de tesorería está en torno al 1.
Ratio de Tesorería = Disponible + Realizable / Pasivo Corriente
El disponible el líquido de la empresa, es decir, el dinero.
El realizable son los bienes y derechos que se pueden convertir en dinero con mucha rapidez y serían clientes y deudores a corto plazo y las inversiones financieras a corto plazo también.
El pasivo corriente como hemos comentado antes, son las deudas y obligaciones que vencen a corto plazo.
- 5. Ratio de apalancamiento financiero. Apalancarse financieramente consiste en utilizar deuda para realizar una inversión y así esa inversión se financiará parte con fondos propios y en parte con fondos ajenos.
El valor óptimo del apalancamiento financiero es mayor que 1, que es el resultado que pone de manifiesto la convivencia del endeudamiento.
Ratio de apalancamiento financiero = (Activo / Fondos propios) / (EBT / EBIT)
(Donde el Activo es el importe total de la inversión, los fondos propios es el capital propio invertido, EBT es el beneficio antes de impuestos y EBIT es el beneficio antes de intereses e impuestos).
- 6. Fondo de maniobra, es la diferencia entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente o dicho de otra manera, la parte del Activo Corriente que está financiada con Patrimonio Neto o Pasivo no Corriente. En cuanto a los valores del fondo de maniobra:
- Si es un valor negativo, refleja un claro problema de solvencia que será mayor cuanto más alto sea el importe negativo.
- Si es cero, indica una clara situación de riesgo y cuando menos, tensiones de liquidez.
- Si es positivo, indica una situación ideal porque va a permitir a la empresa hacer frente al pago de sus deudas que vencen a corto plazo y también a acometer algunas inversiones.
Fondo de Maniobra = Activo Corriente – Pasivo Corriente
Fondo de Maniobra = (Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente) – Activo No Corriente
(Donde el Activo Corriente está formado por existencias, créditos a cobrar de clientes/otros deudores a corto plazo, inversiones financieras a corto plazo y tesorería. El Pasivo Corriente son las deudas que vencen a corto plazo, el Pasivo No corriente, las deudas que vencen a largo plazo y el Patrimonio Neto son los recursos propios de la empresa y está integrado por las aportaciones de los socios, los beneficios no distribuidos y las subvenciones, donaciones y legados).
- 7. Ratio de Rentabilidad. Es uno de los ratios financieros más importantes en la gestión empresarial ya que establece una conexión entre los recursos invertidos y los beneficios generados.
Dada la organización y gestión comercial de una empresa, esta será más rentable cuanto mayores beneficios obtenga con un similar o menor número de recursos. Para establecer el ratio de rentabilidad, contamos con diferentes fórmulas que nos dan una visión global de este importante dato empresarial y que detallamos a continuación.
- 7.1 – EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)
Es una medida financiera que indica las ganancias de una organización antes de considerar los costes de financiación y los impuestos. Es útil para comparar la rentabilidad entre empresas de diferentes tamaños y estructuras de capital.
EBIT = Ingreso Total – Costes operativos
El ingreso total es la cantidad total de ingresos generados por la empresa mientras que los costes operativos son todos los gastos para mantener la operación del negocio.
- 7.2 – EBITDA (Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization)
Muestra el beneficio de la empresa antes de restar los intereses a pagar por deudas contraídas, los impuestos propios del negocio, las depreciaciones por deterioro de este y la amortización de las inversiones realizadas. Representa por lo tanto el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros.
EBITDA = EBIT + Provisiones + Amortizaciones productivas
- 7.3 – Ratio de Capital Propio (ROE, Return On Equity)
Expresa simplemente la ganancia de la inversión sobre el coste inicial. Al realizar la división entre el beneficio y el patrimonio netos, el porcentaje posterior nos aporta la cifra del Ratio de Capital Propio (ROE). Se trata de una variable que muestra la rentabilidad de un modo muy preciso.
ROE = Beneficio Neto / Patrimonio Neto
- 7.4 – Ratio de Rentabilidad de Ventas (ROI, Return On Investment)
Es un indicador de rentabilidad para medir cualquier inversión económica en relación con el capital invertido.
ROI = (Beneficio Obtenido – Inversión) / Inversión
Si el ROI es positivo: las ganancias serán mayores que el capital invertido
Si el ROI es negativo: la inversión supondrá una pérdida de dinero
- 7.5 – ROA, Return On Assets
Es el porcentaje de beneficio operativo que se obtiene sobre el total de activos de la empresa.
ROA = Resultado de explotación (EBIT) / Activos totales medios
- 7.6 – Ratio de Rentabilidad del Capital Total
Este dato cuenta con una gran similitud con el ROE, si bien se tienen en cuenta las deudas a las que la empresa debe hacer frente. Por tanto, para el correcto cálculo de este porcentaje, se establece la división entre el beneficio neto entre los fondos propios, a los que se suma la deuda financiera y minoritarios.
Ratio de Rentabilidad de capital total = Beneficio Neto / (Fondos propios + deuda financiera + minoritarios)
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